深受歐債危機困擾的南歐國家沒有意識到，10年來工資的非理性上漲是導(dǎo)致如今一系列麻煩的主要原因之一。

自從歐元誕生以來，南歐國家為了保障貨幣購買力不受物價上漲的侵蝕，持續(xù)按照通貨膨脹率增長幅度來調(diào)整工資，很少參考當(dāng)?shù)氐膭趧由a(chǎn)率增長速度，最終導(dǎo)致國家競爭力大幅下降。

最近，瑞典央行和美洲銀行分別對這一現(xiàn)象進行了研究并得出了相同的結(jié)論。瑞典央行貨幣政策司的阿登·雷亞說，由于南部國家的工資增長過快，遠遠高于當(dāng)?shù)貏趧由a(chǎn)率的增長速度，導(dǎo)致南部國家單位勞動成本的上漲速度大大高于北部國家，降低了國家競爭力，危機爆發(fā)后遲遲走不出泥潭。

美洲銀行首席經(jīng)濟學(xué)家米奇·列維認(rèn)為，加入歐元區(qū)以來，法國、意大利、西班牙、葡萄牙和希臘的工資上漲幅度比當(dāng)?shù)貏趧由a(chǎn)率增長幅度高出25%到35%，法國最低，接近25%，希臘最高，甚至一度接近40%。與此形成強烈對比的是，德國自加入歐元區(qū)10年來，工資上漲幅度僅僅比勞動生產(chǎn)率增長幅度高5%，而在2000年到2008年期間，德國的工資增長幅度一直低于勞動生產(chǎn)率增長幅度。瑞典央行的阿登·雷亞認(rèn)為，由此不難發(fā)現(xiàn)為什么歐債危機最先從希臘爆發(fā)，德國卻在危機中能夠屹立不倒的原因。