各種指標(biāo)都顯示美國(guó)政府早就“應(yīng)該”陷入債務(wù)危機(jī)了，但是，美債仍然在源源不斷地吸引著全球資本。這表面上的悖論背后究竟是什么？美債會(huì)演化成危機(jī)嗎？美債的最大受害者是誰(shuí)？帶著這些疑問(wèn)，人民日?qǐng)?bào)記者專(zhuān)訪了4位國(guó)家問(wèn)題專(zhuān)家——

沈丁立 復(fù)旦大學(xué)國(guó)際問(wèn)題研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、美國(guó)研究中心主任

彭 龍 北京外國(guó)語(yǔ)大學(xué)副校長(zhǎng)、國(guó)際商學(xué)院院長(zhǎng)

吳 軍 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)教授、中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事

彭興韻 中國(guó)社科院金融研究所貨幣理論與貨幣政策研究室主任

如無(wú)意外，美債上限將于1月14日升至16.39萬(wàn)億美元。美國(guó)繼續(xù)“舉債度日”。美債會(huì)像歐債一樣演變?yōu)槲C(jī)嗎？美債對(duì)世界經(jīng)濟(jì)會(huì)有怎樣的影響？

美債市場(chǎng)并不脆弱

“即便美國(guó)的政府債務(wù)負(fù)擔(dān)率、財(cái)政赤字與GDP之比與歐元區(qū)的國(guó)家相當(dāng)，其主權(quán)債務(wù)市場(chǎng)的脆弱性也不會(huì)如歐元區(qū)那般強(qiáng)?！迸砼d韻列舉了4個(gè)原因：首先，美國(guó)并無(wú)歐元區(qū)那種政府債務(wù)余額與GDP之比不得超過(guò)60%、財(cái)政赤字與GDP之比不得超過(guò)3.5%的硬性要求，這使得美國(guó)在借新還舊的債務(wù)融資安排上，具有更大的靈活性；其次，歐元區(qū)并沒(méi)有美國(guó)聯(lián)邦政府債券那種融資安排和市場(chǎng)機(jī)制，因?yàn)闅W元統(tǒng)一后，它仍然實(shí)行分散的主權(quán)債務(wù)，而無(wú)歐盟層面的債券市場(chǎng)；第三，美國(guó)政府享有貨幣發(fā)行權(quán)，它可以通過(guò)貨幣貶值的方式來(lái)消蝕其債務(wù)負(fù)擔(dān)；第四，由于美元享有過(guò)度特權(quán)，它甚至可以將其沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，轉(zhuǎn)嫁給其他國(guó)家。

“如果說(shuō)歐債危機(jī)是2011年持續(xù)鳴響的主旋律的話，那么美債問(wèn)題就是一個(gè)時(shí)不時(shí)響起的小插曲?！迸睚埻瑫r(shí)指出，如果仔細(xì)觀察與此同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)的狀況，例如國(guó)債的交易量、國(guó)債收益率的變化以及國(guó)債收益率的波動(dòng)率等，可以發(fā)現(xiàn)有關(guān)美國(guó)債務(wù)上限的政策紛爭(zhēng)和美國(guó)債務(wù)總量的擔(dān)憂并沒(méi)有直接立即反映在二級(jí)市場(chǎng)上。因此，對(duì)美債演化的悲觀判斷還需要更多信息和數(shù)據(jù)支持。